第十二屆全國人民代表大會第四次會議5日上午在人民大會堂開幕，國務院總理李克強向大會作政府工作報告，報告中有多處與鋼鐵行業直接或間接的表述。招商證券指出，對于鋼鐵行業，主要是供給側強力出清與需求側刺激托底相結合。綜合來看，供給側的強力出 清與需求側的拉動托底相結合，可能改變鋼鐵行業供需格局，迎來基本面的反轉，目前鋼鐵板塊具備投資機會。

與供給側改革出清相關的有兩點：

一是“著力化解過剩產能和降本增效。重點抓好鋼鐵、煤炭等困難行業去產能，堅持市場倒逼、企業主體、地方組織、中央支持，運用經濟、法律、技術、環保、質量、安全等手段，嚴格控制新增產能，堅決淘汰落后產能，有序退出過剩產能。采取兼并重組、債務重組或破產清算等措施，積極穩妥處臵”僵尸企業“。完善財政、金融等支持政策，中央財政安排1000億元專項獎補資金，重點用于職工分流安臵。”

招商證券認為，2016年淘汰落后產能可能達到5000萬噸(目前總產能約12億)，2015年粗鋼產量8.01億噸，產能利用率約67%，如果淘汰落后產能實現五千萬噸，產能利用率將提高到71%，而產能利用率超過70%即可實現行業盈利，預計行業總體態勢將從虧損到盈利轉變。

二是“加大工業污染源治理力度，對排污企業全面實行在線監測。強化環境保護督察。新修訂的環境保護法必須嚴格執行，對超排偷排者必須嚴厲打擊，對姑息縱容者必須嚴肅追究”。

招商證券認為，按照新環保法的要求，民營鋼鐵企業噸鋼成本將增加60-100元。對于200萬噸規模以上的鋼鐵企業，基本上能夠承受這項成本，而300萬噸規模以上的企業可以很快消化該項成本。相比之下，年產量100萬噸及100萬噸以下規模的鋼鐵企業，將受到嚴峻的生存威脅。環保帶來噸鋼成本的增加也將對鋼價形成一定的支撐，對已有的達到環保排放標準的企業形成利好。完全達到國家排放標準的企業如寶鋼股份、太鋼不銹、河北鋼鐵、新興鑄管將在這一輪中明顯受益。

從需求側看，政府工作報告中與鋼鐵行業相關的有：

第一點是“經濟增長預期目標6.5%-7%”。基于經濟轉型的考慮，預計2016年，每萬元GDP耗鋼量還將下降7%左右，2016年萬元GDP耗鋼量約為95千克，2016年國內粗鋼表觀消費量估計為6.88-6.91億噸，降幅約1%。另外中長期來看，每萬元GDP的耗鋼量將逐步收窄至穩定，即需求的降幅會逐步減小，最后達到一個穩定值。而隨著供給側改革的不斷推進，產能利用率將會持續上升。

第二點是“今年要啟動一批”十三五“規劃重大項目。完成鐵路投資8000億元以上、公路投資1.65萬億元，再開工20項重大水利工程，建設水電核電、特高壓輸電、智能電網、油氣管網、城市軌道交通等重大項目”。大規模的“鐵、公、基”建設將拉動“鋼需”，為鋼鐵企業創造機遇。按照每億元鐵路投資拉動鋼材需求0.333噸計算，推算2016年鐵路建設拉動鋼材需求2664萬噸左右。公路、水電核電等重大項目也將帶來巨大用鋼市場。

第三點是“深入推進新型城鎮化，加快農業轉移人口市民化”、深入推進以人為核心的新型城鎮化，實現1億左右農業轉移人口和其他常住人口在城鎮落戶，完成約1億人居住的棚戶區和城中村改造，引導約1億人在中西部地區就近城鎮化。城鎮化率提高不僅利好建筑業，其他主要用鋼行業如汽車業和機械業也將保持發展勢頭，今年及未來幾年上述兩個行業預計都將繼續保持增長。

第四點是“推進城鎮保障性安居工程建設和房地產市場平穩健康發展，今年棚戶區住房改造600萬套”。根據經驗假設棚戶區改造等每平米用鋼量為35千克，每套棚戶區住房面積為60平米，則將帶來1260萬噸用鋼需求。

第五點是“開工建設城市地下綜合管廊2000公里以上”。積極推廣綠色建筑和建材，大力發展鋼結構和裝配式建筑，提高建筑工程標準和質量。打造智慧城市，改善人居環境，使人民群眾生活得更安心、更省心、更舒心。通過估算指標文件了解1米管廊大約需要5.3噸鋼材，建設2000公里管廊，則可產生1000多萬噸的鋼材需求量，尤其是對建筑鋼材和鋼管的影響會更大，將為國內鋼鐵行業帶來新的發展機遇，推薦關注標的新興鑄管。

第六點是“加大農村基礎設施建設力度，抓緊新一輪農村電網改造升級，兩年內實現農村穩定可靠供電服務和平原地區機井通電全覆蓋”。配電網建設和改造涉及中繼電站、輸配電設備、終端設備的建設與改造，需要大量的角鋼用于電網建設、銅材鋁材擁有輸電線纜生產、硅鋼用于輸配電設備制造等，對于鋼鐵行業來講是重大利好，對于國內硅鋼生產企業有著較好的刺激作用，推薦關注寶鋼、武鋼、首鋼、鞍鋼。另外，東方鐵塔多次中標國家電網項目，也可能在這一輪電網改造中受益。

第七點是適度擴大財政赤字，主要用于減稅降費，進一步減輕企業負擔。政府自去年5月1日開始執行下調資源稅征收比例和資源稅由從量到從價計征的改革，效果立竿見影，對解決鐵礦山行業生存問題幫助很大。今年稅費的進一步減輕為鋼鐵行業轉型發展、走出困境提供了重要契機。

第八點是“扎實推進”一帶一路“建設，擴大國際產能合作，推動裝備、技術、標準、服務走出去，打造中國制造金字品牌”。一帶一路區域發展將會給沿線區域的基建行業帶來行業性機會，歐亞大陸幅員遼闊，而所在地區和國家鋼材產量與中國基本不在同一水平。如果未來一帶一路戰略順利實施，未來出現區域性鋼材短缺是大概率事件，鋼鐵行業大量產品有望隨之順利出口，當前相對過剩的巨大產能不再是行業首要問題。

招商證券指出，綜合來看，供給側的強力出清與需求側的拉動托底相結合，可能改變鋼鐵行業供需格局，迎來基本面的反轉。